Czy funt brytyjski znów zdrożeje i umocni swoją pozycję?

Niepewna przyszłość kursu funta brytyjskiego

Brytyjska waluta przechodzi ostatnio prawdziwe turbulencje. Obserwatorzy rynków walutowych zastanawiają się, czy funt brytyjski ma szansę odrobić straty i powrócić na ścieżkę umocnienia. Wahania kursu, które nastąpiły po Brexicie, a później w czasie pandemii, nadal wywołują niepewność wśród inwestorów. Spróbujmy przyjrzeć się obecnej sytuacji i perspektywom dla kursu funta w najbliższych miesiącach.

Historyczne zawirowania funta brytyjskiego

Funt szterling ma za sobą burzliwą historię. Po referendum brexitowym w 2016 roku brytyjska waluta doświadczyła dramatycznego spadku wartości. W ciągu zaledwie kilku dni kurs GBP/USD spadł z poziomu około 1,47 do poniżej 1,30, co stanowiło najniższy poziom od 31 lat.

Kolejny cios przyszedł wraz z pandemią COVID-19, kiedy to gospodarka brytyjska doświadczyła najgorszej recesji od ponad 300 lat. Bank Anglii zmuszony był obniżyć stopy procentowe niemal do zera, co dodatkowo osłabiło atrakcyjność funta.

Pamiętny kryzys z września 2022 roku, wywołany niefortunnym „mini-budżetem” premier Liz Truss, spowodował, że kurs funta brytyjskiego spadł do rekordowo niskiego poziomu wobec dolara. Niektórzy analitycy przewidywali wtedy nawet możliwość osiągnięcia parytetu z amerykańską walutą.

Jak zauważa wielu ekspertów rynkowych, te historyczne zawirowania nadal rzutują na postrzeganie brytyjskiej waluty przez inwestorów, którzy z ostrożnością podchodzą do swoich decyzji inwestycyjnych związanych z funtem.

Obecna sytuacja gospodarcza Wielkiej Brytanii

Aktualna kondycja brytyjskiej gospodarki pozostaje kluczowym czynnikiem wpływającym na wartość funta. Wielka Brytania zmaga się z uporczywą inflacją, która choć spadła z dwucyfrowych poziomów z 2022 roku, nadal pozostaje powyżej celu Banku Anglii wynoszącego 2%.

Rynek pracy w Zjednoczonym Królestwie wykazuje oznaki ochłodzenia. Stopa bezrobocia wzrosła do 4,2%, co stanowi najwyższy poziom od 2021 roku. Jednocześnie tempo wzrostu płac zaczęło zwalniać, co może sugerować, że presja inflacyjna ze strony rynku pracy również osłabła.

Kwestią budzącą niepokój jest wciąż słaby wzrost gospodarczy. PKB Wielkiej Brytanii rośnie w tempie poniżej 1% rocznie, co jest wartością znacznie niższą niż przed pandemią. Ta stagnacja gospodarcza wpływa negatywnie na perspektywy dla kursu funta brytyjskiego w średnim terminie.

Eksport brytyjski, który miał być motorem napędowym gospodarki po Brexicie, nadal nie osiągnął oczekiwanych wyników. Nowe relacje handlowe z Unią Europejską i związane z nimi bariery regulacyjne okazały się większym wyzwaniem niż przewidywano.

Polityka monetarna Banku Anglii a kurs funta

Decyzje Banku Anglii dotyczące stóp procentowych mają zasadniczy wpływ na notowania funta. Obecnie podstawowa stopa procentowa wynosi 5,25%, co jest najwyższym poziomem od 2008 roku.

Bank Anglii znalazł się w trudnej sytuacji – z jednej strony musi walczyć z inflacją, z drugiej unikać nadmiernego hamowania wzrostu gospodarczego. Ta równowaga jest kluczowa dla przyszłości brytyjskiej waluty.

Ostatnie wypowiedzi członków Komitetu Polityki Pieniężnej sugerują, że Bank może rozpocząć cykl obniżek stóp procentowych w drugiej połowie 2024 roku. Wiele będzie zależeć od dalszego kształtowania się danych inflacyjnych.

Co istotne dla kursu funta brytyjskiego, różnica w stopach procentowych między Wielką Brytanią a innymi głównymi gospodarkami, szczególnie Stanami Zjednoczonymi i strefą euro, będzie miała kluczowe znaczenie dla przepływów kapitałowych i tym samym wartości funta.

Czynniki geopolityczne wpływające na wartość funta

Sytuacja geopolityczna zawsze odgrywa znaczącą rolę w kształtowaniu kursu walut. W przypadku funta, kilka czynników zasługuje na szczególną uwagę.

Relacje Wielkiej Brytanii z Unią Europejską po Brexicie nadal ewoluują. Trwające negocjacje dotyczące różnych aspektów współpracy gospodarczej mogą wpływać na nastroje inwestorów i tym samym na kurs funta brytyjskiego.

Globalne napięcia handlowe, szczególnie między USA a Chinami, również mają pośredni wpływ na brytyjską walutę. Jako gospodarka silnie uzależniona od handlu międzynarodowego, Wielka Brytania jest wrażliwa na wszelkie zakłócenia w światowym przepływie towarów i usług.

Konflikty w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie zwiększają globalną niepewność i mogą skłaniać inwestorów do wyboru tzw. bezpiecznych przystani, takich jak dolar amerykański czy frank szwajcarski, kosztem bardziej ryzykownych aktywów, co nie sprzyja umocnieniu funta.

Prognozy analityków dotyczące kursu funta w najbliższym czasie

Opinie ekspertów na temat przyszłości funta szterlinga są podzielone. Część analityków przewiduje umiarkowane umocnienie brytyjskiej waluty w drugiej połowie 2024 roku, opierając swoje prognozy na oczekiwanym spowolnieniu inflacji i potencjalnym ożywieniu gospodarczym.

Według banku Goldman Sachs, kurs funta wobec dolara może osiągnąć poziom 1,35 do końca roku, co oznaczałoby aprecjację o około 5% od obecnych poziomów. Analitycy tej instytucji argumentują, że Bank Anglii prawdopodobnie będzie obniżał stopy procentowe w wolniejszym tempie niż Rezerwa Federalna, co powinno wspierać brytyjską walutę.

Z kolei bardziej pesymistyczne prognozy pochodzą od analityków JP Morgan, którzy przewidują, że funt brytyjski może osłabić się do poziomu 1,20 wobec dolara. Wskazują oni na strukturalne problemy brytyjskiej gospodarki, w tym niską produktywność i deficyt na rachunku bieżącym.

Co ciekawe, względem euro prognozy są nieco bardziej optymistyczne. Większość analityków spodziewa się stabilizacji kursu EUR/GBP w okolicach 0,85-0,87, co oznaczałoby utrzymanie relatywnie silnej pozycji funta wobec europejskiej waluty.

Inwestycje w funta brytyjskiego – szansa czy ryzyko?

Dla inwestorów indywidualnych pytanie brzmi: czy warto inwestować w funta brytyjskiego? Odpowiedź zależy od horyzontu czasowego i skłonności do ryzyka.

W perspektywie krótkoterminowej brytyjska waluta może nadal doświadczać znacznych wahań ze względu na niepewność dotyczącą polityki monetarnej i sytuacji gospodarczej. Inwestorzy nastawieni na szybkie zyski powinni więc zachować ostrożność.

Z kolei w dłuższym horyzoncie czasowym funt szterling może oferować interesujące możliwości. Historycznie brytyjska waluta wykazywała tendencję do powracania do swojej średniej wartości po okresach osłabienia. Dodatkowo, gdyby Bank Anglii utrzymał wyższe stopy procentowe niż inne główne banki centralne, mogłoby to przyciągnąć kapitał zagraniczny do Wielkiej Brytanii.

Warto również zauważyć, że niektóre brytyjskie firmy, szczególnie te o silnej ekspozycji międzynarodowej, mogą korzystać na słabszym funcie, co potencjalnie przekłada się na lepsze wyniki londyńskiej giełdy.

Wpływ decyzji politycznych na przyszłość funta

Nadchodzące wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii, które prawdopodobnie odbędą się w 2024 roku, mogą mieć istotny wpływ na kurs funta brytyjskiego. Obecne sondaże wskazują na potencjalną zmianę rządu, co zawsze wiąże się z niepewnością dla rynków finansowych.

Polityka fiskalna nowego rządu będzie uważnie obserwowana przez inwestorów. Jeśli będzie ona postrzegana jako odpowiedzialna i sprzyjająca wzrostowi gospodarczemu, może to pozytywnie wpłynąć na wartość funta.

Równie ważne będą decyzje dotyczące relacji z Unią Europejską. Jakiekolwiek zmiany w obecnych umowach handlowych mogą mieć natychmiastowy wpływ na brytyjską walutę, zarówno pozytywny, jak i negatywny, w zależności od postrzegania ich wpływu na gospodarkę.

Kwestie związane z jednolitością Zjednoczonego Królestwa, w tym nastroje niepodległościowe w Szkocji, również mogą wpływać na postrzeganie stabilności politycznej kraju, a tym samym na kurs funta.

Podsumowanie perspektyw dla brytyjskiej waluty

Odpowiadając na pytanie postawione w tytule – czy funt brytyjski znów zdrożeje i umocni swoją pozycję – trzeba uczciwie przyznać, że przyszłość pozostaje niepewna i zależna od wielu czynników.

Z jednej strony, relatywnie wysokie stopy procentowe, potencjalne spowolnienie inflacji i możliwe ożywienie gospodarcze mogą wspierać brytyjską walutę. Z drugiej strony, strukturalne problemy gospodarki, niepewność polityczna i globalne zawirowania geopolityczne działają jako czynniki ograniczające potencjał wzrostu kursu funta.

Najbardziej prawdopodobny scenariusz to stopniowe i umiarkowane umocnienie funta brytyjskiego w dłuższej perspektywie, przeplatane okresami zwiększonej zmienności w reakcji na konkretne wydarzenia gospodarcze czy polityczne.

Dla osób zainteresowanych inwestycjami w brytyjską walutę, rozsądnym podejściem wydaje się dywersyfikacja portfela i traktowanie funta jako jednego z wielu składników, a nie jako głównego kierunku alokacji kapitału. Jak zawsze na rynkach finansowych, kluczem jest cierpliwość i umiejętność dostosowywania strategii do zmieniających się warunków.